Interessante Zusatzrenditen mit Dividenden

Klar, die deutschen Unternehmen haben 2022 durchaus erfreuliche Ergebnisse verbucht. Doch woher kommt die scheinbar ungebremste Lust an der Ausschüttung? MainFirst-Experte Meier führt das auf mehrere Gründe zurück. So seien Dividenden ein Signal an den Kapitalmarkt, dass ein Unternehmen weiterhin über ein erfolgreiches Geschäftsmodell mit angemessener Profitabilität und einer robusten Bilanz verfüge. Zudem würden durch die Zahlungen Aktienbesitzende an das Unternehmen gebunden, weil sie – trotz möglicher kurzfristiger Kursschwankungen – attraktive Renditen erzielen könnten. Und tatsächlich zeigen Langzeit-Analysen, dass Dividenden einen Großteil zum finanziellen Erfolg eines Investments beitragen.

Dennoch: Wer aktuell nach Dividenden-Titeln Ausschau hält, muss sich im Klaren darüber sein, dass die meisten Verkaufenden ihre vor dem Zahltag verlorene Ausschüttung durch Preisaufschläge ausgleichen wollen. Und nach dem Zahltag sind die Titel dann zwar wieder günstiger – aber bis zur nächsten Dividende dauert es dann auch wieder ein Jahr. Und die Höhe der Zahlungen wird durch zahlreiche Faktoren beeinflusst: So etwa Management und Strategie, Marktentwicklung und wirtschaftlicher Erfolg. Clevere Anlegende vermeiden daher den isolierten Blick auf einzelne Zahlenwerte wie die Dividendenrendite.

Ein Beispiel dafür, dass eine hohe Dividende ein Strohfeuer sein kann, ist Hapag-Lloyd (siehe Tabelle). Die Reederei schüttet 11,1 Milliarden Euro aus und bringt es somit auf eine Dividendenrendite von unglaublichen 35,5 Prozent. Aber: Das Jahr 2022 bescherte ihr – vor allem aufgrund der enorm gestiegenen Frachtraten – ein sensationelles und wohl einmaliges Ergebnis von 17,5 Milliarden Euro. Für dieses Jahr liegt die Konsensschätzung der Analysierenden bei gerade drei Prozent.

Üppige Dividenden wollen aktuell in Deutschland vor allem die Autokonzerne zahlen. Ihr Geschäftsmodell scheint überholt, vor allem asiatische Anbieter drohen mit guten E-Autos vorbeizuziehen. Daher könnten die Ausschüttungen auch der – recht zweifelhafte – Versuch sein, Aktionärinnen und Aktionäre bei der Stange zu halten und drastische Kursverluste zu vermeiden. Daher urteilt die Société Générale: „So dürfte die Summe der ‚Autodividenden‘ im Dax für das Geschäftsjahr 2022 um 21 Prozent von 13,8 Milliarden Euro auf 16,7 Milliarden Euro steigen. Der Anteil der Dividenden der Dax-Autoaktien an der Dax-Dividendensumme wird daher wahrscheinlich von 27 Prozent auf 32 Prozent zulegen.“

Unter den Aktien in der Übersicht finden sich deshalb neben BMW-Titeln auch die Vorzugsaktien von Volkswagen. Die Wolfsburger übertreffen mit ihrer Ausschüttung nicht nur die Erwartungen der Experten deutlich; sie sind auch eines von acht Unternehmen der ersten Börsenliga, die zwei Kriterien für stabile und zukunftsträchtige Dividendenzahler erfüllen: Sie erreichen derzeit eine Dividendenrendite von mehr als drei Prozent fürs Geschäftsjahr 2022 und haben trotz Coronakrise und Ukraine-Krieg die Dividende in den vergangenen Jahren nicht gesenkt.

Über den Erwartungen liegen auch Merck und MTU Aero Engines. Besonders hohe Dividendenrenditen finden Anlegende bei BASF, TAG Immobilien und Cliq Digital. Hier zeigt sich erneut, wie unterschiedlich die Ausschüttungspolitik ist: Während der Chemiekonzern die Auszahlung locker stemmen sollte, bedient TAG angesichts roter Zahlen Aktionärinnen und Aktionäre aus der Substanz. Und Streaming-Anbieter Cliq hat ein herausragendes Jahr hinter sich; schon fragt die „Wirtschaftswoche“, ob hier das nächste Netflix heranwachse – oder nur ein Scheinriese. Fest steht: Da die Düsseldorfer viel ins Marketing stecken (müssen), dürfte die nächste Ausschüttung wohl nicht ganz so voluminös ausfallen.

Bleiben noch Fuchs Petrolub und Stratec. Diese Firmen haben laut „Tagesschau“ ihre Ausschüttungen 21- beziehungsweise 20-mal in Folge angehoben. Damit sind sie in der deutschen Börsenlandschaft einsame Spitze. Denn – Kehrseite der Medaille – es gibt auch Dividendenverlierer. Aus dem Dax kürzen Adidas (um gleich 79 Prozent), Continental, Covestro (keine Ausschüttung), Siemens Energy (keine Ausschüttung) und Vonovia ihre Zahlungen.

Unterm Strich bietet die deutsche Aktienlandschaft Renditejagenden viel Potenzial. Trotzdem sollten Anlegerinnen und Anleger vor einem Engagement unbedingt genau hinschauen. Wem das zu viel Aufwand ist, kann in einen Dividendenfonds investieren, wie ihn etwa JP Morgan mit dem „Investment Funds - Global Dividend A (div) - EUR“ (ISIN LU0714179727) oder DJE Investment mit dem „Zins & Dividende - PA (EUR)“ (LU0553164731) anbieten.

*KGV: Kurs-Gewinn-Verhältnis; ** Prognose; V: Verlust; Stand: 04.05.2023